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美元美股持续负相关美元明年或迎盛宴

2018-12-03 16:14:10

美元美股持续负相关 美元明年或迎盛宴

周五(12月27日),美元指数震荡走低至80.27一线附近,而纽约股市却大幅走高,道琼斯工业指数和标准普尔500指数双双突破历史记录,再次印证了美元和美股在风险情绪方面的逆相关性。

截至26日收盘,纽约股市道琼斯工业指数涨至16479.88点,是今年第50次刷新收盘纪录。今年以来,道琼斯工业平均指数上涨了24%,涨幅为近10年之。同时标准普尔500指数涨至1842.02点,今年第44次刷新收盘历史记录,而今年以来标准普尔500指数已经上涨了27%,为1997年以来表现的一年。

美股走势风生水起,美元明年或迎反弹

对于股市投资者而言,2013年简直就是一场盛宴,从横向和纵向对比来看,今年美国股市表现强劲,是发达国家中表现的,而且已经恢复并超过了金融危机前夕的水平。

对于今年美股的强势,联合国全球经济监测中心主任洪平凡指出,金融危机导致美国资产价格大幅回落,美联储(Fed)推出量化宽松(QE)的时候,就是要推动股市、楼市等资产价格上涨,带动实体经济复苏。同时,通过股市刺激投资;股市上涨,可以增加投资人的个人财富和个人资产,还可以进一步刺激消费。

而与美股相比,美元的走势相对而言就逊色许多,这也再次印证了美元和美股在风险情绪方面的逆相关。不过,对于即将到来的2014年,不少分析师就认为,美元或将在2014年走出反弹行情。

瑞士信贷(Credit Suisse)此前也表示,美元指数2014年可能将启动全年的牛市行情,主要原因是全球各主要国家央行的货币政策分化。法国巴黎银行(BNP Paribas)分析师则称,2014年投资者应该考虑做多美元,同时做空瑞郎和日元等避险货币。

此外,渣打银行(Standard Chartered)也表示看好美元表现,认为其数年来升势仍旧完好,看多美元上半年表现。汇率估值、双赤字收窄、实际利率及与其他央行不同的政策倾向是支撑美元的四大关键因素。

该行建议,2014年做多美元/日元;做空澳元/美元;做空日元/韩元;做空美元/印度卢比;做多欧元/瑞郎及英镑/瑞郎;做空泰铢/韩元;买入6月期英镑/美元远期平值跨式期权(ATMF straddles);买入1年期美元/日元远期平值跨式期权,同时抛售1年期美元/坡元远期平值跨式期权。

安倍经济学效果持续,机构推荐全面做空日元

日内早间公布多个日本数据,核心通胀率五年来首次突破1%,零售销售年率增幅创近20个月新高,工业产出连续第三个月增长,制造业PMI创下7年来,种种迹象表明,在安倍经济学的推行下,日本经济复苏动能正因一部回温。美元/日元也首次影响一度走低至104.67。

日本总务省(Ministry of Internal Affairs and Communications)早间公布数据显示,日本11月全国核心消费者物价指数(CPI)年率上升1.2%,升幅创五年新高,经济朝结束为期15年之久的通缩稳步迈进。

瑞穗总合研究所(Mizuho Reearch Institute)经济分析师山本康雄(Yasuo Yamamoto)表示,有迹象显示消费者物价是被日元贬值推高,因此我们看到的是由成本推高的物价。我们还要看新增增长有多强劲。

虽然日本经济已经开始转好,不过对于日本央行来说这还是远远不够的,Gartman Letter创刊人Dennis Gartman就指出,日本货币当局已经说得足够明确了,他们会大力扩大货币供给。官方别无选择,而且这些举动已见到效果,他们还会继续这么做,因此建议抛售日元兑英语国家币种。

Gartman称,日本央行明确了希望看到日元走弱,投资者可能不会做多那些观望希望本币走强的币种身后,但只要央行希望汇率走弱,投资者通常会追随汇价跌势。

巴克莱(Barclays)也表示,对美元/日元的中期看涨观点依然没有改变,主要因美国和日本经济增长和货币政策的差异,不过日本改革将在长期内利好日元。我们相信这些改革不太可能会引发日元在2014年走强。日本投资者的组合在平衡将利好美元/日元,预计美元/日元在三个月内将升至107.00,6个月预期为107.00,12个月预期为107.00。

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